От умения учредителя и руководителя анализировать финансовую отчетность сегодня во многом зависят развитие и деятельность фактически любого предприятия. Оно позволяет не только оценить текущее и перспективное финансовое состояние организации, но и выявить доступные источники средств и спрогнозировать положение хозсубъекта на рынке капитала. Учитывая важность и актуальность этой темы, Центр профессионального развития «Norma» впервые провел 11 февраля семинар «Анализ финансовой отчетности или как оценить эффективность менеджмента». В нем участвовали руководители, финансовые директора, аудиторы и бухгалтеры.
Татьяна Шалунова, управляющий партнер организации налоговых консультантов «Rastax Group», рассказала им о целях, задачах и видах анализа, его особенностях и проблемах. Лектор пояснила, что финансовое состояние компании можно оценить различными способами: горизонтальным, вертикальным, сравнительным анализом или с помощью финансовых коэффициентов.
Большое внимание было уделено оценке факторов, говорящих о финансовых затруднениях на предприятии, которые впоследствии могут привести к значительным потерям, а иногда даже к банкротству. К таким сведениям относятся дефицит и снижение собственного оборотного капитала, наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции, использование новых источников ресурсов на невыгодных условиях и многое другое.
Также эксперт обратила внимание на выявление отрицательных тенденций при финансовом анализе предприятия. Например, слишком высокий уровень денежных средств, хранящихся на счетах (свыше 30–40% от суммы оборотного капитала), говорит о неэффективном управлении этими активами – ведь деньги должны работать. В пассиве о плохих тенденциях свидетельствуют увеличение заемных средств, особенно с одновременным сокращением суммы собственного капитала.
А вот о позитивных тенденциях в активе говорит увеличение денежных средств, дебиторской задолженности (в разумных пределах), рост запасов, сопоставимый с увеличением спроса и объемов выручки.
На семинаре участники самостоятельно попробовали оценить деятельность условного предприятия. Этот процесс вызвал много дискуссий и примеров из практики в аудитории.
Особый интерес у слушателей вызвал анализ проблем условного предприятия, связанных с приобретением дорогостоящих основных средств и финансированием данной покупки за счет заемного капитала.
В действительности многие предприятия, в особенности на национальном рынке, осуществляют несколько видов деятельности, а крупные корпорации еще и имеют свои подразделения в различных отраслях и сферах бизнеса. В таких случаях сложно разработать универсальные коэффициенты, с помощью которых можно провести реальную оценку деятельности хозсубъекта.
Не меньшие проблемы могут возникнуть при интерпретации результатов. Лектор отметила, что нельзя вынести какое-то однозначное суждение о значении того или иного аналитического коэффициента. Например, высокое значение коэффициента быстрой ликвидности является благоприятным для определения степени платежеспособности. С другой стороны, оно может быть связано с неоправданно большой суммой денег на банковских счетах, что вряд ли положительно характеризует финансовую политику предприятия. Аналогично высокое значение ресурсоотдачи. Оно может свидетельствовать, с одной стороны, об эффективном использовании ресурсов компании, с другой – о недостаточности материально-технической базы и, возможно, о нехватке средств на ее укрепление.
Создать искаженную картину могут и методы учета. Например, если компания активно пользуется операционной арендой для увеличения своих производственных возможностей, то оценка ее активов по балансу может быть относительно невысокой, что приводит к росту фондоотдачи. Кроме того, так как полная задолженность по аренде не показана в пассиве баланса, то искусственно улучшается структура источников средств. Это искажение устраняется путем введения ограничений по учету операционной и финансовой аренды.
Семинар завершился ответами консультанта на вопросы слушателей. Вместе с тем они реализовали свою возможность получить индивидуальные консультации.
Наталья СПИРИДОНОВА,
наш корр.
